Финансовые результаты JPMorgan за II квартал 2023 г. оказались сильными, чему способствовало в том числе присоединение части активов обанкротившегося First Republic Bank. Чистая прибыль подскочила на 63,7% г/г, до $ 14,5 млрд, или $ 4,75 на акцию, при увеличении выручки на 34,1% г/г, до рекордных $ 42,4 млрд, причем оба показателя заметно превзошли ожидания. Банк значительно нарастил чистый процентный доход на фоне роста объемов кредитования и процентных ставок. Между тем определенное давление на прибыль оказал существенный рост расходов на кредитный риск из-за ухудшения экономических прогнозов.
Аналитики «Финама» с осторожным оптимизмом оценивают перспективы бизнеса JPMorgan. Несмотря на повышенную инфляцию, жесткую монетарную политику ФРС, весенние потрясения в банковском секторе, значительные геополитические риски, экономика США демонстрирует неплохую устойчивость в нынешнем году благодаря сильному рынку труда и продолжающемуся увеличению потребительских расходов. На этом фоне JPMorgan, как и другие ведущие банки США, мы считаем, продолжит смотреться относительно неплохо в финансовом плане, выигрывая от продолжающегося увеличения, пусть и более медленными темпами, экономической активности в стране.
Эксперты понижают рейтинг акций JPMorgan до «Держать» с «Покупать» и подтверждаем целевую цену на уровне $ 157,7, что предполагает апсайд 2,7%. С момента нашей прошлой рекомендации от начала этого года цена акций банка поднялась на 12,5%, и данные бумаги, на наш взгляд, уже близки к справедливой оценке.